推薦序
讓基金成就你的夢想
正當國際經濟局勢亂哄哄,加上國內勞保基金驚傳破產的消息聲中,我總算聽聞一件好消息,那就是朱岳中老師要出新書了。我是在財經節目中與他相知相識,因為他是我在中廣「理財生活通」的固定來賓,也是我財經電視節目中的要角,除了專業知識豐富,他的實戰經驗也多有斬獲,是知行合一且務實的良師益友。
共同基金是目前國際上重要的投資工具,不管歐美,以最近的香港來說,也都是以基金投資方式規畫個人的退休金。但相較於國內,大家繳一定的錢吃大鍋飯,不但績效差強人意,近期又發生「盈正」案,凸顯人謀不臧的理監問題,顯然,讓一般投資大眾更加了解基金是何物,進而學會自己投資,並且按部就班完成子女教育基金、退休金的規畫,才是長遠之道。
我自己就是基金投資的實踐者,因為基金投資,我規畫了很多夢想,包括買屋、買車、子女教養基金、出國旅遊等,很多都逐漸完成,未來退休金也都倚賴共同基金來完成,就算勞保基金破產,我也不至於驚慌失措、痛苦難捱。
我知道很多人都有夢想,但是受限於金錢壓力而無法完成,其實基金投資是一個小錢投資的開始。但是除了錢之外,還要投資腦袋,唯有加入知識跟常識,基金投資才容易獲利,夢想才得以完成。
我記得有一個讀者來信問我,說他去聽吉姆.羅傑斯的演講,大師鼓勵民眾去當農夫,但是他是一個上班族,家裡沒有一畝三分地,哪可能去當農夫,於是我幫他相中一檔基金,建議他慢慢去「耕耘」這檔基金,希望他的農夫夢可以在基金中落實。
做夢容易,但落實夢想需要花點工夫,舉例來說,每一檔農糧基金的重心不盡相同,肥料、農藥、農產品、農業機械、食品加工都涵蓋其中,必須加以了解與比較,而非望文生義。其次,要觀察基金規模。就基金規模來說,愈來愈大當然比較好,如果規模萎縮,通常是績效不佳或是投資人贖回猛烈,也容易會有清算壓力。另外,許多投資人很關心投資績效,其實績效並不是抱得久就賺得多,例如許多產業型基金都是上下震盪的趨勢,表示景氣循環很明顯,所以投資此類的人要去花點心思了解週期,最好要學習如何設立停利點,有賺就先贖回一趟,這是基本教戰守則。
你有夢想尚未完成嗎?就讓基金幫你圓夢!但是進場前,建議你先閱讀朱岳中老師的這本書吧!
夏韻芬〈資深媒體暨暢銷理財作家〉
推薦序
跟著書中學,讓錢倒過來追你
之所以認識朱老師,源起於韻芬姐中廣的現場節目「理財生活通」。我跟韻芬姐常在短暫的工商時間中,分享一些彼此對市場的觀察及資訊,也常常從她的口中,聽到該節目定期專訪來賓對市場各種面向的觀察及投資建議,也因為這樣我知道了朱老師。
如同朱老師在自序中所提,自己向來最痛恨被人定位為學者,也因為這樣,朱老師跨出校園,成為韻芬姐節目中固定專訪的來賓,並為財經網站及刊物撰寫專欄,藉由這樣的方式來分享自己的市場看法,同時也不吝於將自己的實戰經驗提供給大家做為參考,如此堅持的毅力令人感到欽佩。尤其是羨慕他提及在2008年金融海嘯之際,快快樂樂地前往關島舉辦婚禮,對多數投資人及從事金融服務業的人來說,真是既羨慕又忌妒啊!
自從踏入社會以來,我一直服務於金融相關的工作,每每容易在一些場合中被問及有關投資標的之各種問題,最常被問到的問題是:你看我買的這個標的可以嗎?那你都買些什麼?最近有人建議我買這個,你覺得怎樣?但當我進一步問及當初決定買入或轉換的理由時,想當然耳,答案都模糊不清,更遑論再進一步去討論出一個合適的回覆。另一類問題則是:這幾檔基金你覺得哪個好?其實,多半詢問者所選的標的,是分屬於不同的基金組別,也就是說,許多人常把「蘋果跟橘子」放在一起比較,並企圖從中選擇一個來投資。
除了前述所提的「標的」問題外,投資人最關心的無非就是:你是用什麼方法選基金?你都參考哪些指標?最常聽到的答案多半是「參考績效啊!它是最近報酬率最好的基金。」這可不一定,如同本書所強調的,不論是報酬率,或是各類統計指標,其用來計算的準則、區間、參考計算指數,或是資料來源不一致的時候,這樣的數據比較是不合宜的,其參考價值自然也大幅降低了。
在本書,朱老師還針對基金的各種面向,做了詳細的分類及說明,不僅細數基金各項的基本資料,也將基金的績效、風險、投資持股及分布等資訊做了通盤介紹,並且提及了Morningstar Style Box(晨星風格箱),這點讓我既驚又喜。晨星的星等評級(Morningstar Rating)長期以來,一直廣為投資大眾及業者所熟知,同時也是投資人常用來觀察基金表現的一項量化參考依據。但彙整分析、追蹤基金完整持股資訊,並可用來了解基金投資風格的晨星風格箱,則多被運用於內部研究,鮮少在坊間的基金投資書中出現,本書特別將「晨星風格箱」用一個單獨的篇章來介紹,顯示朱老師不僅學識紮實,實戰經驗也很豐富。
本書以看清基金的真面目為首,介紹各種基礎入門的知識,並融入較深的學理依據及研究,然後加入各類基金產品的介紹及比較。最後,則是將自己實戰觀察及經歷的問題進行釐清,通篇展現出他的實踐家精神!
如果你在投資之前,可以將書中所提及有關基金的每個部分都先詳細研究過,那麼恭喜你,你是個認真的投資人,你的認真必然會有回報!
俗話說:「人兩腳,錢四腳。」人要去追錢自然是較不容易,既然如此,那為何不反過來,讓錢來追你呢?除了在工作崗位上努力充實自己、提升自己能力之外,一個合適自身屬性的投資商品,再加上正確的投資觀念及方法,相信可以讓自己的財富累積地更快。
曾淑雲(美國晨星(Morningstar)基金研究公司台灣區負責人)
推薦序
跟著朱老師練功就對了!
自從投入這個行業十多年來,發現散戶投資人最常問的幾個問題就是:「我覺得這支漲太慢耶,要不要換成另一支?」「有沒有不會賠,保本的就可以了?」可見投資人還是把基金當股票來「炒作」,結果呢?沒錯,投資人詢問最多、最有興趣買進的單一市場與產業,往往就是隔年表現最差的市場。而當投資人的期望報酬率都只有「保本」就好時,通常是股市的低點,入市的最佳時點。
其實,有些投資人並非刻意要短線進出市場,而是因為資訊太多、無所適從,只要利多消息持續一陣子,就容易跟著買進;反之,如果利空持續一陣子,就容易跟著殺低。長期觀察下來,台灣投資人對於財經訊息接收的廣度與深度,並不亞於歐美等基金發展歷史更悠久的國家,金融知識也很豐富,例如:「次貸」、「QE」等專有名詞,不少投資人也都能琅琅上口、談上個幾句。不過,如何過濾財經資訊、正確解讀,進而做出有利的投資決策,才是影響投資報酬率的關鍵,反而是投資人需要專業協助的地方。
除了投資觀念與習慣需要專業的協助之外,投資人也面臨如何挑選共同基金的難題。截至2012年8月底止,可在台灣合法銷售的共同基金已經有1651檔,建構一個股債均衡的投資組合也不需要超過十檔。投資人常問:「哪支基金比較好?」其實,我認為:沒有絕對好或壞的基金,只有適不適合的問題。如何挑選適合自己(風險承擔能力與投資期限)的基金,配合正確的投資操作方法(定期定額或單筆投資),才是致富關鍵。
舉例來說,個別產業基金與單一國家基金最容易在市場多頭時引起投資人注意,因為產業市值較小、容易在資金追逐之下有驚人的報酬表現,例如1999年日本網通指數漲幅超過300%,但是投資人往往忽略了產業基金的高波動風險特性,當熱潮退去,往往也是讓投資人套牢最重的基金類型。但這並不代表產業型基金就是不好的基金,因為產業基金、中國股票基金等這類波動大的基金,只要判斷景氣循環向上,從低點往上飆漲的速度也快,對於年經人來說,是讓財富較快累積增長的好工具,就像美國科技股在10年長期整理之後,今年在蘋果領軍之下,已經有重回到市場主流之姿。因此,產業型基金適合積極型的投資人,且將投資金額控制在總投資金額的一成以下,或者採用定期定額的方式,設定停損停利點,比較能掌握獲利與控制風險。
林林總總需要持續與投資人溝通的理財觀念很多,能夠長期持續站在客觀的立場協助投資人理財的人群中,相信很多人跟我一樣很早就注意到朱老師,因為朱老師除了透過部落格與網友互動、在雜誌專欄定期解答投資朋友的疑難之外,也是廣播電視財經節目的常客。
與朱老師認識熟悉,也就是在電視台錄影投資理財節目的場合,對於老師能從紮實的學術研究基礎出發,加上實務經驗對於國內外共同基金的長年追蹤分析,深入淺出地傳達正確實用的投資理財觀念,留下了深刻的印象。此次老師再度出書,將多年投資研究共同基金的寶貴經驗與讀者分享,實為投資人之福,因為這次的內容,從如何搜尋、解讀的基金基本資訊,基金績效與風險,到各類型基金特性介紹、投資人常有的疑問與誤解等方面,都可看出老師寶貴的經驗分享、也提供了詳實的說明。
當前幾乎零利率的時代,正式宣告──已經沒有所謂的「無風險投資工具」了,因為AAA公債、定存這些低利率商品都面臨的通貨膨脹的侵蝕,也是必要正視投資理財的課題了。即使當前國際經濟仍詭譎多變、金融市場仍面臨風暴後的震盪風險,不過長期來看,景氣不佳時,往往也正是長線布局的進場時點。投資人只需要評估自身的風險承擔能力、做好股債投資組合的資產配置,即可有效降低市場震盪風險,就像繫好安全帶、戴上安全帽再上路,就可享受共同基金分享股債市場中長期增值潛力、穩健增長的好處。
羅尤美(知名基金投資專家)
自序
多比較,財富才會來
3年前,我的第一本書《基金私房學》出版後,不斷有讀者與網友建議我再出一本「基金私房學前傳」,好讓基金初學者有個入門的參考書籍。
原想說市場上已經有非常多基金入門書,還有什麼好寫的?但仔細翻閱相關書籍後,赫然發現,大家談的多是基金的基本分類、簡介與投資策略,卻鮮少深入解讀基金的績效資料、挑選重點,甚至比較同檔基金的優劣。莫怪乎,很多人選對了投資方向,也用對方法,卻選錯了基金,對錯之間,報酬率天差地別!
以2010年來說,如果你知道要避開成熟國家、選擇新興市場的話,挑到對的新興市場基金可獲利超過40%,但挑到錯的標的,照樣要賠錢!2011下半年,歐債問題逐漸發酵,各類基金表現波動頗大,股票型基金幾乎全軍覆沒,只有債券型基金明顯勝出,但照樣有不少債券型基金賠掉10%以上,搞得投資人丈二金剛、亂了思緒。更糟糕的是,有些媒體或專家對債券型基金也不甚清楚,經常傳遞錯誤觀念給大眾,以盲導盲結果,讓人完全無所適從。
「選基金難道有那麼難嗎?」我覺得並不難,問題出在你挑選基金的方法正不正確。
畢竟有太多人挑基金,都是圍繞著「績效」跑──這是以統計學的觀點,企圖過濾出過去表現比較好的基金,但這個方法是有盲點的。你是否有注意到,所有基金廣告都會加註:「基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益……」,無非就是提醒大家,過去的績效不代表未來績效表現,挑基金最好面面俱到才行。尤其身處經濟波動劇烈的時代,市場會變,基金經理人、研究團隊及操作方式也可能跟著變,沒有任何基金能永遠持盈保泰,因此,以往績效表現的可信度相對就降低了。「績效」絕不是挑選基金的唯一方法,其實還有更多的挑選祕訣,在這本書中,我會與各位詳細說清楚、講明白。
除了績效迷思外,我也會教導各位,如何從性質相同的基金中,挑出最棒的優等生。因為縱使同類的基金,各自差異性依然很大,如果只是概括性分類,很難正確判斷每一檔基金的真實面貌。再加上市場愈趨多元,基金種類也隨之千變萬化,絕不能像股票、債券、期貨等,將基金簡化為「一種」金融商品!所以,如果不深入了解其「內部構造」,別說想要分辨基金之間的好壞,就連單一個別基金未來會漲會跌都不知道。
俗話常說:「給魚吃,不如學會釣魚。」但在演講場合中,我有機會就會告訴大家,學會釣魚之前,應該先認識魚!所謂「認識魚」,指的就是先要認識金融商品的特性。如果連金融商品的特性都不了解,甭談什麼投資策略與技巧,就好比如果不認識魚的種類,根本不用說釣起來的魚能不能吃、好不好吃了!
打從開始撰寫博士論文起,從事基金相關研究與教學已有十餘年光景,不過我向來最痛恨被人定位為學者。因為在許多人眼裡,學者只會紙上談兵,理論一堆,實務經驗卻幾近於零!但對我而言,光說不練,豈不枉費自己的辛苦研究,更何況自己的研究成果若不能化諸實際行動,又如何說服人?因此,從開始研究基金以來,我也同時實際積極從事相關投資,這些年來成果自然不在話下。例如,許多媒體都報導過,我最早的第一檔基金(JF韓國基金),十幾年來回操作的結果,累計獲利超過7倍!各位看清楚,是「倍」不是「%」喔!另外,2008年大家還在為金融海嘯憂心不已之際,我卻帶著豐碩的戰果,快快樂樂地到關島舉行浪漫婚禮。因為我早在2007年12月初就將所有股票型基金出清,全部轉進相對安全的全球債券型基金,2008年照樣獲利近10%!金融海嘯過後的2009年,更有單筆投資印度基金,不到半年,獲利七十幾%出場的輝煌紀錄!
儘管市場波動加劇,多數人都大嘆投資難做,但我確信,投資機會永遠都有,就看你知不知道在何時該怎麼投資!例如2011年日本大地震後,市場幾乎一面倒地看衰日本經濟,但我逆勢建議大家投資日本基金。當然不是任何種類日本基金都適合投入,我是建議大家投資日本中小型基金,果然,幾個月後順利獲利10%出場!2012年5月底,歐債問題仍然如野火蔓延,我當時就呼籲逢低投資俄羅斯基金,但務必以定期定額、每月多扣次數的方式投入,短短3個多月,短線獲利又是近20%!這一、兩年,我也一再推薦購買新興市場債券型基金(前提是:選擇一般債,避免投資本地債),就2012年來說,光到從年初到10月中旬,新興市場一般債基金獲利就近17%,不但遠勝許多股票型基金,而且硬是比新興市場本地債高了近5%報酬率……這些實戰經驗,在我的部落格──「無責任投資論壇」中都有詳實的日期紀錄可查,而且還有千萬名網友見證(瀏覽人次已經破1300萬人次)。
上述種種「戰績」,不單是讓讀者了解我絕非是紙上談兵的學者,更是專業的實踐家。或許你會疑惑:為何311地震後該買日本中小型基金,而非一般日本基金?為何俄羅斯基金不逢低單筆投入,而要以定期定額、每月多扣次數進行?甚至還知道為何該買新興市場一般債,而避開本地債?理由很簡單,因為我徹底了解各類型基金的特性,知道要在什麼時候選擇什麼「武器」、使用什麼策略來「應戰」,戰果當然輝煌!如果你想學,現在就跟著我的腳步,撈金去吧!